Balanços trimestrais
Como ler um balanço trimestral.
Quatro vezes por ano, cada empresa listada em bolsa publica seus resultados. Aprenda quais números observar, por que o preço pode saltar e como cuidar do seu risco nesses dias.
O que é
Uma prova trimestral da empresa
As empresas listadas em bolsa publicam a cada trimestre quanto venderam, quanto lucraram e o que esperam do próximo. Esse documento se chama balanço ou relatório de resultados (em inglês, earnings report).
Não se trata de saber se a empresa "foi bem". O preço já contém o que o mercado esperava. O que move o preço é a diferença entre o que se esperava e o que foi publicado.
Os números
Seis coisas que vale identificar
Com essas seis você já consegue ler a manchete de qualquer balanço.
Receita
O que a empresa vendeu no trimestre. É comparada com o mesmo trimestre do ano anterior e com o que o mercado esperava.
Lucro por ação (LPA)
O lucro dividido pelo número de ações. Em inglês, EPS. É o número mais citado nas manchetes.
Margens
Que parte de cada venda sobra como lucro. Margens que caem com receita que sobe podem preocupar mais que uma receita fraca.
Projeção (guidance)
O que a empresa espera para o próximo trimestre ou para o ano. Costuma pesar mais que os resultados passados.
Expectativas do consenso
A média do que os analistas estimavam. Uma empresa "supera" ou "fica abaixo" desse número, não de zero.
Comentários da diretoria
Na teleconferência com analistas a empresa explica os números. O tom pode mudar a leitura dos mesmos dados.
O preço
Por que o preço pode saltar
Um balanço normalmente é publicado antes da abertura ou depois do fechamento da bolsa. Por isso o preço pode abrir longe do fechamento anterior: é um gap.
Bons números, preço em queda
Acontece quando os resultados são bons, mas menores que o mercado esperava, ou quando a projeção decepciona.
Mais volatilidade em torno do balanço
A faixa de movimento costuma ser maior nesse dia e no seguinte do que num dia normal.
A primeira reação nem sempre se mantém
Às vezes o preço se move num sentido e reverte horas ou dias depois. É outra razão para não operar a manchete.
Risco
Tamanho da posição em dias de balanço
- Um stop não garante execução ao preço indicado se o preço abrir com gap.
- A alavancagem de um CFD amplia os gaps: o que parece um risco pequeno pode ser muito maior.
- O horário de negociação da ação e os custos de operar podem variar; confira em hfm.com.
- Uma regra de estudo: na demo, pratique com tamanho menor ou sem operar no dia do balanço.
Uma rotina
Antes, durante e depois
- 01
Antes
Descubra a data no site de relações com investidores da empresa. Anote o consenso de receita e LPA, e marque seus níveis.
- 02
Durante
Leia a manchete e compare com o consenso. Depois veja a projeção e a reação do preço. Não tente operar o primeiro minuto.
- 03
Depois
Escreva no diário o que o mercado esperava, o que aconteceu e como o preço reagiu. Isso é o que você estuda.
Exemplos
Três empresas para praticar a leitura
A HFM as lista como CFDs de ações. Cada guia explica o que o mercado costuma observar naquela empresa.
Tesla
Fabricante de carros elétricos que também vende armazenamento de energia e software. A HFM a lista como CFD de ações.
Abrir guia →Amazon
Comércio eletrônico, serviços em nuvem, publicidade e streaming. A HFM a lista como CFD de ações.
Abrir guia →NVIDIA
Projeta processadores gráficos e chips para inteligência artificial e data centers. A HFM a lista como CFD de ações.
Abrir guia →
Citar uma empresa não é recomendação de compra ou venda. As datas dos balanços são anunciadas por cada empresa no site de investidores; aqui não são publicadas para não mostrar uma data desatualizada.
Perguntas frequentes
O que todo mundo pergunta
Vale operar justo quando sai o balanço?
O Arco não dá recomendações de operação. O que ele ensina é que esse momento tem mais volatilidade e gaps de preço, o que exige mais cuidado com o tamanho e com o stop.
O que é o consenso?
A média do que os analistas estimavam para receita e LPA. Os resultados são comparados com esse número.
Por que uma boa notícia faz o preço cair?
Porque o preço já incluía uma expectativa. Se o resultado é bom, mas menor, ou a projeção decepciona, o preço pode cair.
Onde vejo a data do balanço?
No site de relações com investidores de cada empresa. O Arco não publica datas para não mostrar dados desatualizados.
Aprenda a lê-los com calma.
Um balanço é um dia de mais volatilidade que se estuda primeiro em demo.